Webinar de Lançamento do Anuário Uqbar FII 2021

Webinar de Lançamento do Anuário Uqbar FII 2021

O Webinar de Lançamento do Anuário Uqbar FII 2021 aconteceu no Zoom em 26/mar de 2021 e contou com a participação de Pedro Capeluppi (Secretário …

Hola buenos dias a todos soy muy canedo y quiero daros la bienvenida a lanzar webnar para el anuario de fondos inmobiliarios 2020 que voy a empezar ahora agradeciendo a nuestros patrocinadores que conbarre abogados es nuestro Patrocinador de oro y es autor de un capítulo dentro del anuario y adjunto Auditors es nuestro patrocinador Premium este año con 17 patrocinadores distribuidos por los hechos del mercado Pikachu y muchas gracias a todas las empresas de referencia del mercado porque son componentes importantes en las áreas anuales y orales en Lunes o 14a edición de esta publicación, que es una referencia en todo el mercado y eso refuerza una vez más el protagonismo que es lo que hay en el mercado inmobiliario pídanos crear hoy como eliminar muebles cerramos una semana de seminarios web y hasta ahora hemos tenido audiencias de más de creemos que una semana como esta llena de contenido de calidad y gratis es un reflejo directo de la misión de la UFBA de contribuir a la capitales analíticos y conectados más transparentes y este año tenemos varias novedades en la publicación déjame ponerlo en la diapositiva bien y ya te cuento novedades y ahora este año tenemos varias novedades en la publicación para empezar allí tuvimos la reformulación del año que sale del formato PDF donde solías hacer descargar y se convierte en un sitio totalmente interactivo y mucho más de no la mano de esta novedad tenemos un total de diez capítulos escritos por nuestros patrocinadores de vuelo y también se utilizará en los lanzamientos y eso viene para traer aún más contenido de calidad para publicar y además de 93 años y varias gráficas infográficas difunden otra novedad de la edición que los lanzamientos que hasta el año pasado eran asquerosos exclusivos de nuestros patrocinadores e invitados y ahora están abiertos al público para que puede participar en los disputados por los Estados para su publicación en Y antes de presentarles a nuestros invitados un anuncio súper importante, que el afeitado 2021 está confirmado y sucederá en septiembre de este año pasado tuvimos el placer de recibir 2 mil profesionales online para discutir los temas más diversos sobre esterilización este año esperamos hacer un evento aún más grande y muchas más noticias.Acceda al código QR que está en el lado izquierdo de tu pantalla deja tu correo electrónico y recibe un aviso de primera mano cuando se abren a gente de ensueño y si su institución está interesada en Patrocinar el evento es rico ingrese lo que se impone a la derecha complete el formulario que nos pondremos en contacto contigo en cuanto tengamos novedades y ahora sí, les presentaré a nuestros invitados hoy para inicio contamos con Eduardo Reis socio público en las áreas de metales la ola de paz de inversiones y titulización de la respuesta King abogados y al son de capítulo de regulación y legislación Buenos días Eduardo Bienvenidos a la segunda nada vendrá esta semana que tengamos José Monique buenos días agradable estar con tu aqui otra vez futbol luego temas Paula de Sá director ejecutivo de inversiones en renta variable e inmobiliaria Davi mais Buenos días Paulo Hola, buenos días a todos, felices de estar aquí. hablando con estas maravillosas personas que están invitadas bien Gracias y Pedro capelupi subsecretario especial de privatizaciones y desinversión y comercialización del Ministerio de Economía Bom dia Pedro Bom día a todos los que estamos viendo allí un placer estar aquí contigo y nos referimos a nuestros últimos y no menos importante a nuestros moderadores para iniciar Alfredo como coordinador editorial de uqbar cara y moderador de preguntas del seminario web Buenos días Alfredo Hola, buenos días chico, gracias a todas las puertas en Cidade de Deus. y como moderador del webinar Carlos Augusto Lopes si uqbar Bom dia Cau Hola, buenos días, Monique. Buenos días a todos. la pelota Si quieres una madre, hay un paso con todos los profesionales que Dije bajo, descarga la aplicación de uqbar ¿Qué es la descarga sin importancia gratuita y además de conectarte no solo con estos profesionales ¿Cómo le va con todo el mercado y llevar los artículos de Barra directamente a la tu celular solo pon la pantalla de tu celular lo que es descansar y hacer lo La descarga gratuita es muy importante y siempre está abierta a preguntas para eso simplemente golpean si usan la herramienta y el correo electrónico también use la función «Me gusta» en las preguntas que ya ha hecho. la forma en que obtuvimos lo mejor ni como tú, las preguntas en el estado no van a ser considerado planteado en las preguntas Alfredo se encargará de aprobar estas preguntas a nuestros contactos Recordando que debido a nuestro tiempo limitado, no garantizamos que todas las preguntas ahora corra la voz total y puedo en un rato Cualquier cosa es solo chatear conmigo para hablar contigo ok y gracias Monique de nuevo Buenos dias bien viniendo a todos vamos a llegar al final de la semana dedicada a los anuales ¿Qué bar durante la semana TV chico discusiones extremadamente ricas constructivo y diría fuera de lo común, estoy seguro de que webnar de hoy será de la misma manera por el nivel de calidad de nuestros huéspedes 14 Hace años tomamos la decisión de transformar un informe que estaba poco más de 25 páginas y vendimos a algunos participantes en el El mercado brasileño era en ese momento el único análisis obsesivo que existía en el mercado de titulizaciones y tomamos una decisión es convertir esta publicación en una publicación patrocinada gratuita y, por lo tanto, Los anuarios de okiba nacieron desde entonces estas publicaciones cruzaron fronteras y se han convertido en un referente en gafas a nivel nacional e internacional reguladores organismos multilaterales con cvm banco central Banco Mundial y FC y cub-rs periódicos revistas nacionales e internacionales como el valor examen económico avala el equipo de conos y los más variados centros académicos de la en casa y en el extranjero utilice nuestros anuarios como fuente de referencia ah ah pero cuando se trata de fondos inmobiliarios no vamos más lejos en los anuarios que fuimos allí a lo largo de los años llevar un jeep los años 2009 nosotros lanzó la primera guía para inversores dedicada a los fondos de inversión inmobiliaria donde por primera vez en el mercado teníamos un rating de todos los fondos estatales si no indica el tipo de activo el tipo de modo que el propósito en realidad empezamos a parametrizar el mercado de muebles en 2006 Así que tenemos una larga historia con este mercado solo la guía del inversor, por ejemplo, tuvimos tres ediciones cuando aún no lo hemos hecho no hubo ningún tipo de análisis o informe sobre ese mercado de una manera estructurado con nosotros hizo el y todo esto usando ambos cuando estos días solo fueron posibles gracias a un pequeño y selecto grupo de Instituciones que creen que creen siguen creyendo en el poder. transformador de la educación del conocimiento, así que aquí está mi gracias a todas las instituciones algunas de ellas con nosotros desde hace más de diez años y son patrocinadores de estas publicaciones y creen que solo la difusión de el conocimiento realmente va a transformar nuestro país ya sea en la educación primaria está en educación financiera, así que aquí está la mi agradecimiento y quería decirte solo para terminar mi discurso introductorio que el nuevo formato de los anuales esto es todo esto nuevo estructura que le estamos dando para su publicación y su objetivo es llegar a una audiencia aún mayor, dijo Monique aquí un poco sobre el alcance de otros subordinados cuando ustedes ya logró traer a esta semana y creemos que este El efecto será aún mayor a medida que estos anuarios en la forma en que se están publicando para su lanzamiento en el mercado de la tierra esta es una iniciativa de lo que la barra y cree en el mundo cada vez más conectado en el mundo cada vez más digital es esto es una iniciativa guau y hay más por venir por ahí pronto podremos anunciar más al mercado que Creo que ayudará en este proceso de construcción de conocimiento. relación con algunos mercados los segmentos del mercado de capitales brasileño bien quería quería empezar antes de correr la voz las noticias están trayendo grandes números. De acuerdo, voy a tratar de ser rápido para que pongamos como fondo cuál fue el punto del año 2020 de vista allí en el médico en ese momento, solo si puede permitirme compartir el pantalla ya puedes y gracias estoy usando aquí el protozoos Estoy conectado con los anulares que estoy trayendo a Chicos, ¿están viendo mi pantalla? Oh, sí, genial, así que ya estoy hablando. Empezando a hablar del mercado primario aquí ya números que llaman la atención del desde el punto de vista de los nuevos valores emitidos en el mercado, estamos hablando de 12 millones de bonos nuevos emitidos por fondos no estatales en B3 y 35 casi 36 millones de nuevas emisiones de Fondos que son estatales correctos. En The Age estamos hablando aquí de un universo de 161 fondos no estatales y 140 fondos enumerados que emitió cuotas durante el año pasado y cuando lo miramos desde el punto desde la perspectiva de la historia, vemos lo que representa lo que tal vez lo que representó los dos últimos años para el mercado de fondos inmobiliarios Tenemos emisiones totales allí, llegamos a 48 millones el año pasado entre estados de fondo y hongos, no estados y cuando miramos lo que esta composición de enumerados en el estado hoy existe una lista de hongos que tiene una participación de casi el 75 por ciento. porcentaje del mercado la otra pieza de análisis de aquellos emisiones es cuando miramos la radiografía y tratamos de ver qué es en realidad es un vestido, cierto, así que lo notamos aquí como la tasa de interés en el país estaba cayendo tuvimos un crecimiento de los fondos de renta fija Y durante un año de pandemia, la apreciación por, digamos, la apreciación del mercado de inversores de artículos más conectados con esta academia por lo que para ejemplo, vemos aquí claramente el segmento de este segmento marrón aquí y para segmentos logísticos en la toma de una participación importante una importante Dentro de este pastel de emisiones, los activos siempre están hablando emisiones ok gente Quería traer un poco del mercado secundario que ahora habla específicamente desde la parte inferior de B3 es lo primero que notamos es una característica de este año 2011, cada vez que hay una crisis vimos un comportamiento muy similar, vemos que los fondos bienes raíces en comparación con el índice bursátil cae menos y lo mismo forma en la reanudación también crece más lentamente por lo que tiene una correlación Sin duda, el índice Bovespa, pero tiene un efecto allí como si fuera un amortiguador tanto hacia arriba como hacia abajo el otro número que llama la atención de cualquiera que mire el mercado de fondos inmobiliarios incluso aquellos que ya trabajan en el mercado inmobiliario de estos Fondos durante muchos años es un rendimiento increíble desde el punto de vista de de los inversores ven y ese fue este mercado en 2016 o cuatro años retrocede un poco más fácil, listo, vuelve y mira lo que fue el año pasado, mira bien tasa de crecimiento en términos de la cantidad de inversores que teníamos en ese momento durante un período de tiempo relativamente corto El otro tema también relacionado son los ratios de liquidez que podría llamar a eso con respecto a lo que se negoció monto negociado el número de empresas, por lo que tomando 2020 allí como base, tenemos allí en 2016 prácticamente un vaso vacío. que ya completamos las botellas en 2020 mirando y comparativamente a y finalmente hay otra característica que hemos notado a lo largo de los años es la actualización del mercado versus el índice de capital de los accionistas de estos a sus dos círculos superpuestos, por lo que vemos en 2016 que el círculo más grande es naranja correcto, termina ocupando un espacio mayor donde lo que significa que el mercado fue valorarlo y la apreciación del patrimonio neto de los Fondos fue mayor de lo que se valoró el mercado Este cambio se revierte en los años posteriores a la crisis, a la derecha, 2017 2018 2019 tenemos una apreciación de capitalización de mercado y juego el círculo blanco a pesar de ser solo una ventaja en En realidad, está en la parte inferior, es más grande, esta diferencia con el borde es decir prima que el mercado pagaría por ella con el valor de la cuota por encima del valor renta variable y volveremos al mercado en 2016 el mismo escenario 2016 donde de nuevo el mercado está por debajo del valor de los activos de los activos allí el circo el naranja es más grande que el blanco es solo para que terminemos dos infoglard más que quería mostrar un que creo que ya puedes ver además de lo que mostramos el punto de vista de los índices es el desempeño que no se recuperó pero tenemos dos segmentos que están conectados directamente cuando llegamos al momento que vivimos en el pasado que es el hospital y la logística que están en el campo positivo, aunque no es realmente significativo si esto valoración y, por otro lado, segmentos derechos que son directamente conectado por una industria con la situación vivida en el pasado y todavía esta las oficinas de año y los centros comerciales dominan el campo negativo de la rentabilidad allí durante el año oy finalmente hablando de acciones correctas Me gustaría moverme rápido solo para terminar esta parte. composición del mercado desde el punto de vista del tipo de activo de los Fondos cotizados y la Lo más destacado es que el fondo inmobiliario más grande del estado bursátil, así como el más grande segmento Ambos están en el segmento de renta fija de fondos de papel el mercado por lo general llamar y luego aquí sigue las otras propiedades son los tipos de muebles Los fondos deportivos toman un tiempo, ¿verdad? Así que hoy tenemos 27.9 mil millones, solo dedicados fondos de renta fija y compra de activos vinculados al crédito inmobiliario y luego contamos con oficinas malls logistica logistica el año pasado fue el términos de emisión de bonos de ladrillo más altos que los de los Fondos bueno y cuando miramos el no-estado, la situación invierte la superficialidad El sector inmobiliario deja de ser un canal de fondos de renta fija Deja de ser relevante Por lo que Quedan lo que se espera de cierta forma son las oficinas de logística centro comercial y también fondos diversificados de Serra. Solo quería darle a este estos los números traen si este trasfondo, digámoslo para que podamos puede comenzar nuestra charla aquí, así que voy a cerrar esto aquí, así que puede acceder directamente al sitio, pero quería comenzar a pedirlo, lo haré para empezar con Paulo es la relación que tenemos desde hace mucho tiempo en el estómago y El verso funciona Paulo hola y ella está muy conectada con el mercado de fondos de inversión de valores y quería que Paulucio podrías hacerlo bien para el beneficio de todos los que están aquí. Cuéntanos un poco sobre esto. historia porque el mercado A pesar de estas grandes cifras, el inversor derecho institucional que el fondo de pensiones que todavía tiene una participación debe relativamente modesto Pero esto no es cierto Quizás por la historia de que el Paulo es, me gustaría que nos dijera São Paulo si puede tomar un primero el primer discurso y también hablar un poco bien para ti, el año 2020 es lo que iba a ser lo más destacado para ti durante el año paso a paso 1 es el que tiene la primera pantalla encendida vivet es el nuevo nombre de la fundación Cesp la fundación Cesp es el mayor fondo privado fondo de pensiones privado en Brasil actualmente tenemos 35 millones Hola y voy a intentar resumir un poquito ahi nuestra historia para el fondo inmobiliario hola soy el gerente ejecutivo responsable de la renta variable que lleva el padre selecto nave durante 15 años y 2017 nuestro administrador inmobiliario se jubiló y me pasaron a la inmobiliaria también para mí la responsabilidad y en ese momento teníamos 14 años 30 AB dividido en tres planes o BFF el bebé grande es un plan ya la institución es la plan más grande nuestro equipo de 16 Bis y dos lotes planos que faltan, usted ve y solo solo por contexto aéreo o todo Tuvimos una inversión inamovible durante mucho tiempo pero es una propiedad inmobiliaria de ladrillo Todos fueron asignados en BS los otros dos los planes notan que no tenían nada de bienes raíces que pueda usar paso a paso en cinco centros comerciales dos edificios veinte almacenes Es decir, ya conocíamos algunos Segmentos inmobiliarios cuando asumí el control comencé a investigar y verifiqué que el la mejor alternativa para que podamos iniciar la inversión inmobiliaria en estos otros dos planes que no contenían nada eran fondos inmobiliarios porque primero el fuerte apreciación en 2016 fue un mercado que estaba comenzando uno antes de un fuerte tendencia de crecimiento principalmente con nosotros viendo por ahí este mercado es muy fuerte por lo que los fondos de pensiones tienen una participación muy grande grande en este segmento es un producto que da un like 10 y diversificación en Está bien que empezamos a estudiar qué tipo de instrumento podríamos en invertir y cerramos para crear un fondo de inversión multimercado para ir para inversiones inmobiliarias, entonces es un lugar un fondo flexible e incluso una cuota solo todos los demás que permanezcan bajo ese fondo son un fondo exclusivo nuestro y podría tener Fondo de Inversión y las acciones deben ser acciones de empresas Luego, los agentes inmobiliarios formatearon el vehículo que necesitábamos para configurar un Inteligencia interna para poder empezar a operar e investigar el mercado y contratamos la mejor asesoría es romperlo así que lo que para ella fue decisivo para nosotros nos ayudó a conocer mucho sobre este mercado en el ayudó a dar forma a nuestra política de inversión inicial las variaciones se hacen todo eso nos metemos en los órganos de gobierno y obtuvo la aprobación final en 2017, por lo que el final de 2017 se convirtió en nosotros primeros inversión en fondo inmobiliario en 2018 y la nuestra comenzó a profundizar la relación con las gerencias recordando que Creo que fuimos los primeros de los primeros fondos de pensiones en ingresar a este el cambio en la legislación 4661 solo ocurrió a mediados de 2018 en la pantalla el nuestra intención de entrar en este mercado creo que se debió tal vez ya tenía una sólida experiencia de renta variable cuando dije que el mercado tal vez miró con un poco diferente a la derecha Y luego es y cuando llegó la resolución 4661 narrativas ya algunos fondos inmobiliarios ya invertido, entonces empecemos a profundizar en nuestros modelos de valoración. contratamos Big Dates, es decir, si allí y Peterson para ver el plato comenzar a tener datos para poder evaluar los activos que estaban dentro de los fondos inmobiliarios y al final del año tuvimos una excelente rentabilidad teníamos 23 porcentaje de rentabilidad frente al seis por ciento ifix y por qué nosotros disfrutamos mucho este comienzo del mercado, la carga del fondo inmobiliario que tiene una característica diferente un fondo de acciones para que él crezca hacer es ingresar al mercado secundario y realizar las operaciones de una sola correcto y en ese momento había muchos Fondos que querían hacer el faro y no tenía tanta demanda de ¿qué pasa si no tenía mucho físico? que ella era un mercado para el bien logrado, por lo que estas operaciones vieron que el fondo de comercio negativo muy grande en relación a las cuotas de mercado y lo aprovechamos muy bien este período fuimos busqué a casi todos los gerentes que yo e incluso usaron invierte como referencia para buscar otros inversores de canal y en el momento en que empezaron a estudiar debido al cambio en la legislación. Así que esta rentabilidad expresiva fue en La función es de una aplicación del mercado porque en el mercado y en el precio era solo los Yudi no necesitan ir en vano valor de los activos y volverse un poco diferente de la visión del individuo, correcto y también porque En esta operación de hablar 2019 el mercado seguía siendo pequeño, ya sabes, con miedo a el mercado inmobiliario, las personas en los grandes puestos se hicieron en el mercado primario y mercado secundario en automóviles dos tres meses para formar una posición o y comenzamos a alentar a los gerentes no para crear más fondos de inversión, sino para aumentar el capital de aquellos fondos de inversión que ya estaban en su lugar, esto es esencial para tener más liquidez y para atraer inversores adicionales bien 2019 fue un año muy El fuerte crecimiento del mercado de fondos inmobiliarios ha crecido tanto en renta variable como en liquidez al cierre del año 2019 ya teníamos una cartera de casi 500 millones reales e invertidos en Fondos, volvimos a tener rentabilidad muy expresivo en la llama agradecemos el sesenta por ciento de los demás. creo que durante 36 36 años y fijo, es decir, fue muy bueno lo hemos intentado bien con este producto no los que no saben fondo pensión cuando ingresas al nuevo producto es importante que tenga resultados satisfactorio para que se desarrolle, de lo contrario ya cortan y casi nunca volverá a entrar y tuvimos dos años fantásticos justo un mes de fuerte crecimiento creo que más de lo que debería más de lo que debería y comprometer un poco y en 2020 en este 2020 el mercado inmobiliario ya Comencé con el gran logro de diciembre, creo que diciembre no logré Creo que el 16 por ciento de la IX buena memoria Y luego 2020 estaba allí en la realidad difícil para nosotros porque ya comenzamos con una realización muy fuerte, pero estábamos gordos, así que no tuvimos ningún problema, pero Mia aprenderá y la pandemia es que lo vi como un verso completo y es adoptar una política de reducción de riesgos y que consistió en vender activos y aumentar el efectivo tanto para renta fija como para acciones inmobiliarias y tuvimos que hacer una venta forzosa en el momento en que el mercado estaba relativamente débil debido a la pandemia y que frente a Cor en el La rentabilidad del año es pero luego con los bancos centrales del países involucrados año de liquidez creando una mejor expectativa para el mercado, los monos comienzan a recuperarse luego en el segundo trimestre decidimos volver a invertir aprovechando ese momento que en varios fondos inmobiliarios una amistad muy fuerte y si sacamos de desde el segundo trimestre hasta fin de año nuestro catéter tiene una buena rentabilidad más alto y fijo, pero debido al primer trimestre terminamos perdiendo y yo y lo que hicimos desde el segundo cuarto cambiamos nuestra política de asignación dentro de los fondos inmobiliarios es totalmente privilegiado fuertemente la logística o la cuenta de los iconos para reducir muchas compras llegamos hasta 2019 íbamos al 25% en cartel mall cerrando 2020 con ocho por ciento solo lo vi en las losas corporativo reducimos un poco pero seguimos porque pensamos que losa corporativa de buena calidad buena ubicación no debería perder valor vamos, todavía creemos en esto ¿Cuál es el nombre 2020 simplemente haciendo un en paralelo a nuestra cartera inmobiliaria de ladrillo la decisión de nuestro municipio También comenzamos a vender sin importar el 4661 por qué ¿Por qué? esta cartera es una cartera común entre los diversos patrocinadores nuestros So So Only recordar o la fundación Cesp allí al principio es que todos los patrocinadores fue un sector eléctrico y estas empresas fueron privatizadas y los accionistas fueron cambió con el tiempo, por lo que al principio una gran familia hoy y un torre de babel derecho tenemos italiano tenemos colombiano tenemos todo tipo de accionista de nuestros patrocinadores Así que esta cartera inmobiliaria común empezó a para crear un cierto problema dentro del Consejo Decidieron vender entonces en paralelo comenzamos a vender propiedades de ladrillos y con eso es una planta de BTS que comenzó a hacer que se inviertan menos recursos en bienes raíces, sí y más manojo debido a las ventas, así que en ese momento nosotros en el comité y logró obtener la aprobación para esta cartera también para invertir en Fondos a convertido así logramos tener otro aporte de casi 500 millones que no están invirtiendo poco a poco bien si Minuano 2020800800 millones inversiones inmobiliarias tenemos mucha holgura para invertir más no es la luna tiene 18 lo siento solo para dejar en claro que tienes una billetera hoy de 800 millones en bienes raíces es eso y tampoco los bienes raíces fueron tantos como en el fondo de nuestro trasero que un golpe puso limpiador de llamas, está bien, es solo Un detalle cuando empezamos a colorear nuestra colección aprobar internamente un inversión inmobiliaria algunas también pretendemos llevarlas al comité que invertiríamos en Fondos y en un segmento que sabíamos que era compras lógicas corporativas y logística, por lo que no tenemos fondo cuentas por cobrar en papel de bienes raíces comenzaríamos ahora y el que está detrás de la inteligencia y llegar al final del papel, que es lo que monetizando bien últimamente, pero desafortunadamente es Ricardo quien trabaja con nosotros va a salir, así que lo pospondremos un poco la entrada en este segmento está bien, así que simplemente no ingresamos a este segmento porque el no teníamos inteligencia en casa para poder invertir si yo quería tal vez sienta que tiene un poquito ahora quería volver a hablar un poco sobre sus inversiones, pero puede decirme cuántos fondos hay exactamente lo que tienen hoy en vestidos es golpear a un perro. un nuevo segmento que se está desarrollando correctamente, por lo que tenemos 20 fondos fondos de desarrollo tradicionales y binacionales con 22 23 puntos y es más de lo que me gustaría pero es una cuestión de liquidez lamentablemente todavía no es el mercado de inversores más fuerte, pero es el mercado pequeño en ese momento tiene que diversificar y diferentes Fundaciones un fondo inmobiliario que tiene varios activos dentro de ellos, por lo que cuando tenemos 22 Fondos tenemos al menos cerca de 200 activos para analizar en esta es una complejidad que vemos así o simplemente para terminar creo que seguí adelante ¿Cuáles son nuestras desafíos primero para buscar nuevas alternativas y estamos viendo el desarrollo de fondos como una excelente alternativa porque es alineado con el tiempo es una inversión a más largo plazo que para nosotros es tranquila pero hay una mayor rentabilidad, ya sabes, estos fondos tradicionales ya están activos, que le brindan más ingresos no captura el mayor rendimiento dentro de la cadena bienes raíces que son el retorno del desarrollo Así que esto es un desafío Wow de ahora en adelante bueno y el otro desafío es traer más inteligencia a la casa, ¿verdad? porque entrenamos a Ricardo, se va ahora tendrá que reemplazar tal vez hasta ahora que la subcontratación es importante para nosotros porque tiene acceso a gerentes y puede intercambiar ideas luego probablemente el desafío de este año será que subcontrataremos parte del nuestra billetera hasta ahora todo el guacamayo hecho dentro de la casa y déjame pasar el palabra a los demás podemos hablar de nuevo porque creo que tú hay un montón de cosas interesantes ahí que me dijiste que marcaba ahora tal vez todo lo que hablaste fue el hecho de que para ti el mercado de los muebles son pequeños, ¿verdad? Después de traer todos estos números y la perspectiva del inversor institucional es interesante y a pesar de esto el crecimiento todavía considera la tierra del mercado de fondos inmobiliarios, pero voy a quiero lo que quería escuchar ahora Eduardo no si pudieras hablar así que en la óptica de tu especialización qué qué qué qué me llamó la atención el año 2020 ¿Qué destacaría como positivamente relevante o negativamente desde el punto de vista de la evolución el del marco legal y regulación para combinar la calma ¿Cuál es la gran noticia, verdad? audiencia pública de esta nueva Norma incluso está proponiendo, cierto, aunque cvm aún sin proponer la reformulación de la norma de fondos inmobiliarios poner en práctica este Estándar madre que se aplicará a todos los Fondos y en ese En un primer momento también presentó la reformulación de las reglas de la pero ella ya ha señalado que tiene la intención de adoptar este mismo mecanismo, derecho, de una reformulación de las normas de los hippies y los fondos bienes raíces a partir de entonces y que esta Norma madre de los fondos de inversión en general también se aplicará a los fondos inmobiliarios. Así que ese fue el gran y esta audiencia pública termina ahora la semana que viene y la expectativa es que cvm está adoptando este nuevo estándar del segundo semestre y luego lo quiso Destacar: Sé que tenemos poco tiempo, pero dos puntos de esta Norma que está en audiencia pública es que en mi opinión son las más interesantes y que ve bien la primera línea de la presentación de Paulo ahora me pareció muy interesante La presentación de Paulo está en estos: el primero es la posibilidad de que crear clases de acciones segregadas dentro del mismo Fondo de Inversión por lo que ya podemos empezar la imagen de un fondo inmobiliario que tiene una clase que invertirá en incorporación y desarrollo de otro clase específica que invertirá en papel o creará otra en BTS, todo dentro del mismo fondo, ¿verdad? Creo que incluso ayuda a negociar y es con estas dificultades que Paulo colocó tantos Fondos y tantos activos eventualmente tendrás un fondo con solo clases específicas allí y una clase y la equidad de una pasa y no mezclar con las otras 11, creo que esta va a ser una muy buena noticia que viene adelante y la segunda. También tiene que ver con la presentación de Paulo y la cuestión de la responsabilidad. limitado en fumar a que esto se mantenga en fondos inmobiliarios ya teníamos un pronosticado en 8668, pero era un pronóstico nebuloso que dijo tan pronto como el el accionista no será personalmente responsable de las obligaciones las obligaciones contractuales del fondo son y no lo dejaron muy claro y por su propia naturaleza desde abajo quiero un condominio naturaleza tu tuviste dificultad entender cómo el dueño no respondería el fondo en la insuficiencia de los activos del fondo, derecho, Instrucción 472 que aquí hoy todavía se regulan los fondos inmobiliarios, también trae esto predicción, pero creo que el mercado nunca lo absorbió entendió mucho al menos en la oficina estamos muy cuestionados el titular de la cuota es responsable de las obligaciones del fondo inmobiliario el público le dijo que lo dejara muy claro y que las regulaciones del fondo podrán establecer si el accionista tiene o no responsabilidad ilimitada o limitada por los pasivos del fondo específicamente en fondos inmobiliarios que yo y yo entendemos esto es relevante porque sabemos que la responsabilidad limitada en Brasil incluso para las personas jurídicas tiene sus limitaciones, incluso en la persona Tenemos el desprecio de la entidad legal de Pro la entidad legal en varias situaciones, por ejemplo, es un pasivo ambiental único la propia ley ambiental la presencia inusual de la persona jurídica EA responsabilidad del tenedor de la cuota o accionista frente a na pasivos laborales en derecho de responsabilidad del consumidor derecho del consumidor también tiene una bombilla caracterización de la persona jurídica para ir tras la figura del socio, justo cuando el persona jurídica no tiene equidad Es y aquí en la parte inferior con esta previsión de la nueva Norma y eso viene de la Ley de Libertad Económica, nos preguntamos cómo es que sería que en el entorno de fondo porque en realidad ni el fondo de constitución como Paulo mencionó que tiene la intención de ampliar la inversión en este en este tipo de activo tienes una gran exposición a pasivos allí Las responsabilidades ambientales potenciales de la Ley del Consumidor son muy fuertes, ¿verdad? entonces, si el accionista pudiera realmente deshacerse de estos pasivos correctamente él no toma ese riesgo es un mercado que puede desarrollarse mucho pero yo personalmente no lo creo porque no lo veo a pesar de esto predicción de la Norma y de la ley de libertad económica No veo el poder judicial tratar a las personas jurídicas de una forma y, de otra forma, a los fondos de inversión inversión ningún Fondo de Inversión está protegido y la entidad legal no puede ir tras el accionista de los penes asi que esta es una novedad que aun veremos pero crees que será discutido y relevante en el entorno de fondos inmobiliarios para poder tocar un tercer punto de la Norma vimos que participó en el cínico que iban, pero solo quería poner un punto aquí en la parte superior de de lo que acaba de hablar es de que, en el caso de bienes raíces, si sus Fondos desde el inversionista y será el dueño es el dueño de ese movimiento a través de un administrador de condominio y dijo que no tomó eso riesgo presente para orientar lo que vas a tomar, correcto, entonces es otra dificultad que veo en relación con este tema de limitar la exposición un accionista Porque al final del corresponsal lo posees Estoy totalmente de acuerdo con la cal y, pero tenemos esta dificultad de rociar el fondos inmobiliarios Así que imagina aquí un fondo para adquirir una propiedad específico que tenía gigantescos pasivos ambientales la dificultad le hace el cientos de titulares de cuotas, tal vez conduzca a esta limitación de facto de derecho de responsabilidad que puede aislar Y luego, ¿quién respondería por ese derecho? ¿Tienes un acreedor ambiental? Alina, el suero será el administrador. Este soy yo. conduce a otro tercio que quería mencionar el día de la redistribución del protagonismo dentro del fondo entre el administrador y el gerente luego la norma del feed que, por ejemplo, dejó muy claro que esta redistribución requirió muchos muchas de las asignaciones del administrador y las eché en la espalda del gerente y yo Creo mucho y cuando llegue el nuevo estándar de fondos inmobiliarios, traerá también esta redistribución porque hoy es completamente completa desequilibrado por 472 tienes mucha responsabilidad a mis espaldas administrador y poca o ninguna responsabilidad por parte del gerente. Me imagino que esto también vendrá y se distribuirá en el nuevo estándar de cvm y tal vez este tema ambiental como otros derechos y otras responsabilidades potenciales sea colocarse allí en la parte posterior del gerente, luego tendrá que hacer un derecho de liderazgo redoblado para evitar la rendición de cuentas en estos casos en ese momento es y como me gustaria destacar en citas geniales muy interesante bueno es ahora que quiero ver a Pedro Pedro lo conocimos hace poco, hace poco más de tres meses y desde así que hemos estado hablando y creo que la estrategia me pareció muy interesante que está siguiendo, así que si pudiera compartir con nosotros uno poco, sé que tal vez mucho de lo que escuchaste aquí, la novedad, ¿verdad? Esto es un Creo que también estás en un proceso educativo, tratando de entender el mercado de fondos de inversión inmobiliaria, pero si pudiera hablar para nosotros, ¿qué estás pensando? ¿Cuál es esta línea de ministerio con en cuanto a la desmovilización de bienes un poquito para nosotros por favor Pedro la mesa de llamadas primero quería agradecerle nuevamente por felicitarlo por lo que está sucediendo trayectoria a través de la iniciativa aérea y esto es muy importante, adecuado para educación de todos, creo que el más grande es una especie de transparencia muy, muy Es genial que mucha gente lo encuentre extraño, ¿verdad que un representante del gobierno? aquí para hablar sobre el fondo de inversión inmobiliaria, ¿verdad? tiene que ver con esto voy a hablar un poco sobre estas estrategias y ya estás encontrando que vas a empezar a cobrar algo y es por eso que el joven tomar dinero solo puede ser, pero no es que realmente quisiera desear que desde el principio la próxima vez ya vemos fondos inmobiliarios de la Unión correcto, creo que este es nuestro gran desafío, pero creo que mucha gente nos escuchó hablar sobre la estrategia de movilización de activos hablaré mucho aquí de nuestra estrategia Empezando con un diagnóstico, ¿no? todo el mundo conoce a todo el mundo para ver un poco la situación de las propiedades públicas correctamente Historias de abandono Raúl Gil de paso son seis números a la derecha armar un ritmo consolidado es que la gente de la favela no tiene acceso a El servicio público carece de regularización por lo que tenemos bienes inmuebles que caen a piezas abandonadas errores que alguna vez fueron ocupados por organismos públicos que tenemos propiedades de todo tipo, ¿no? Solo para que te hagas una idea, tenemos registrados en el balance del Balance General de la Unión se valoran 750 mil inmuebles en R $ 1 billón y 300 mil millones de reales y les garantizo que esta evaluación no es actualizado en su conjunto, así que traiga esto aquí, es un número brutal, ¿verdad? aquí estamos hablando de unos pocos miles de millones que tenemos en el mercado hoy es fondos inmobiliarios y frente a este numero que tiene el sindicato soy yo Y eso sigue siendo muy pequeño, por supuesto, no tengo este número aquí decir que vamos a vender 750 mil propiedades vamos a cobrar 1.3 Este no es el caso porque la mayoría de estas propiedades aquí se componen de las reservas son áreas indígenas no son cosas que seguirán siendo de derecho público pero una buena parte no lo hace y tenemos propiedades de los más diversos tipos caracteristicas tenemos terreno tenemos departamento tenemos habitaciones áreas comerciales en zonas rurales, por lo que contamos con una amplia gama de propiedades con características muy diferentes y mucho es que aparentemente va en la dirección de para ser colocado en fondos inmobiliarios este es un instrumento que puede ayúdanos mucho y lo que vendemos problema Calma hoy es claro correcto mucha gente que habla de la Rua Miguel va a vender para recolectar estamos en una situación por la difícil situación fiscal es cierto es cierto es Está claro que la monetización de estos activos puede ayudarnos mucho a superar es un problema fiscal en el que vivimos. Pero este no es nuestro mayor problema con hoy nos tenemos siendo los dueños de estos cyborg no obstaculiza el derecho al desarrollo, porque todo el mundo aquí ciertamente lo sabe allí en su ciudad una propiedad que es Daniel y que está parado allí otro invadido el hombre es invadido pero él está allí, nadie lo está usando, la propiedad podría usarse una actividad económica no podría estar generando empleo el día está generando ingresos que hoy se esteriliza allá donde hoy el estado obstaculiza este desarrollo Así que esta es nuestra preocupación fundamental e importante recuerdas y otros países también lo pasaron, ¿verdad? Es natural que el estado en algún momento de la historia es un gran propietario de activos, ¿verdad? respuesta a la que Villa Suecia vio en docenas de lugares Neves puede ver informes y muy fácilmente solo que esto fue identificado allí para estos países desarrollados y adoptaron estrategias para realizar una correcta gestión de estos activos para pasarle sentirse privado porque el país podría desarrollarse bien es esa historia de Estados Unidos es muy interesante en ese sentido, estaba concentrado en una costa está en un lado y lleva el desarrollo al otro mucho uso de las propiedades que al principio es un público es el que creo que el la gente tiene una gran responsabilidad aquí es no permitir que estos bienes del pueblo, no hay tal cosa de la Unión, no hay bien público los activos pertenecen a todos, por lo que las propiedades son propiedad de la sociedad y tenemos que dar la mejor usemos un poco para estos hermanos nuestro gran objetivo aquí si puedo resumir en pocas palabras es profesionalizar la gestión de estos activos para descubrir en general un mayor beneficio para la sociedad este es y eso es negocio en venta, ¿verdad? Pero implica desarrollo, implica mantenimiento de estos activos seguirá siendo público en la parte superior Creo que este es nuestro nuestro El gran desafío de hoy que vemos son, por supuesto, los fondos inmobiliarios como instrumento y también tiene estas características no es nuestro objetivo aquí es traer la iniciativa privada para ayudarnos administrar estos muebles usando bienes raíces o necesitamos entender mejor cómo funciona ya tenemos autorización legal para cortar el nuestra inmobiliaria en fondos inmobiliarios no es una idea nueva ley de que a3240 o estábamos allí en 2015 era un pronóstico simple incluso en ese momento pero en 2017 esta ley se perfeccionó por lo que ya hace que los animales como necesita tener abre la posibilidad incluso de nosotros en zonas de regularización alimentaria de El interesante haciéndolo más Adelante aquí más si tenemos una amplia posibilidad aquí para que podamos que la gente vea los puntos como un mecanismo para proporcionar liquidez a Imóveis São políticos, correcto, ¿cómo quiere el valor de estos activos y agregue sugerencias es profesional y, por supuesto, todo el mundo ya traerá una pregunta en coche, que es pero quieres seguir siendo el dueño de la lata, por supuesto que no lo que yo lo que realmente se necesita es limitar esta participación es el Poder Público aquí, de hecho, la gestión es privada y maximizamos el valor de estos activos y entonces solo comentar es algo que Paulo dijo que creo que es super interesante También es válido cuando estamos discutiendo aquí otras cosas sobre la atracción. de inversiones principalmente en infraestructura, tenemos un mercado muy pequeño en general no es difícil atraer el vestido desde fuera estamos hablando del fondo de pensiones tenemos conversaciones aquí y casi mensualmente con fondos de pensiones de Australia de Canadá Inglaterra de todo y siempre indica que una de las calificaciones para entrar a Brasil Aparte de lo que ya sabemos de nuevo es el tamaño de los activos y la tenemos la disponibilidad del proyecto es débil, por lo que en realidad compiten. Creo que la unión con sus propiedades también puede aportar mucho para que hagamos este mercado algo atractivo para los que vienen del exterior, ¿no? Y luego terminamos desarrollando esta oportunidad para traer jugadores más oscuros que al final beneficiará a todos los demás también que Eduardo dijo que es para que suceda un levantamiento es la limitación de la responsabilidad al límite de las cuotas existe la organización en la que el sindicato suele participar fondos privados, ¿hay algo que implica? No tengo un disco añadido allí. Estaré sujeto al riesgo es el valor de mis fotos, así que esto es Al pasado se le pregunta de alguna manera, esto es lo primero, pero en general y rápido es eso São Paulo a las locomotoras les gustó muy interesante el bebé Dom Pedro Iba decir que Paulo se quejaba del tamaño ahora parece que tiene un pie activo ahí Paulo está comprando pan. Me parece muy interesante que en el caso de los activos de Unión aquí lo hizo atractivo para el mercado, necesitan estar formateados correctamente Por ejemplo, veo que la entrada de fondos de pensiones es mucho más fuerte a partir de eso. año porque la ley de 4661 ella vino el segundo pensamiento para empezar a analizar vino aprender el mío, así que esto debe haber disminuido, así que creo que de aquí a frente a varios fondos de pensiones voy a ingresar ya fuimos ya hicimos reuniones con muchos fondos de pensiones ellos vienen a nosotros para saber como les fue una buena experiencia, así que creo que eso va casar cosas ahora mismo lo que veo el activo de la Unión tiene muy buen activo lógicamente que por mercado del mueble tendrás que seleccionar y Deje este que puede ser muy atractivo para varios activos de usted, no lo hará. ser capaz de darle la vuelta a sus muebles pero cumplir con la ley, no con otro más, creo que mucho Bueno, lo voy a hacer, somos principalmente parte del desarrollo etc. estos deben tener excelentes areas Pedro da tenemos al comprador por aqui y luego muéstrale el apoyo y luego si puedes comparte con nosotros ese enlace que me mostraste tengo todos los activos de la Unión me pareció super interesante porque nadie es grande cualquier persona física o jurídica puede entrar y decir y me interesa en este departamento quiero comprar, ¿no? Creo que es poco conocido por el mercado ¿Sabes? que es un derecho de ley de 2020 Calma esto es una novedad de la propuesta de adquisición de los bienes raíces son parte de la estrategia también Paulo dijo que hay muchos muebles que no para poder colocar y financiar no tendrá sentido trabajamos para la venta es con subastas permanentes tenemos ventas directas cuando me vuelvo elástica la venta directa está en quiebra por basado en esta Leche 2020 puede ser muy bueno para propiedades más simples adecuado para propiedades residenciales funcionales y cosas del género, cierto, pero la unión, sabemos que tiene propiedades de video complejas, ¿verdad? tiene terrenos en áreas complejas que son blanco de invasión es que son irregulares por varias razones, ¿no? Yo mismo lo comentaría hasta muy interesante también que Pedro puso pero lo es y como bien lo dijo no le gusta la iniciativa nuevo derecho esto viene de 2015 y recuerdo que en 2018/2019 hablamos mucho de esto se discutió mucho hasta que creo que fue parte de un activo que publicamos no está el barrio de las iniciativas del Estado de São Paulo y la Unión también para hacer esta transferencia de la administración a los fondos inmobiliarios y lo recuerdo bien que en la licitación está gran parte del proceso de licitación en São Paulo el estado enumeró las dificultades que estaba teniendo como una razón, cierto, para dejar de hacer esta transferencia al fondo inmobiliario e incluso noté aquí la dificultades que plantea si es difícil pagar comisiones yz es que vender el activos y pagar la comisión del corredor No pude borrar la comisión del corredor dificultad para formar asociaciones para el desarrollo, creo que eso es lo que Pedro también se enfrenta a eso, cierto, es difícil gastar recursos en evaluación de activos y regularización y regularización de propiedades es que usted gaste el gotero allí para regularizar y evaluar el derecho de propiedad y para poner fin a la falta de experiencia del estado en ese momento son todas las razones y continuar hasta hoy derecho Y eso debe justificar esta estrategia y transferencia como muebles que de hecho en el ambiente del fuego se resuelven todos estos elementos ahora mismo también quería llamar la atención sobre algunos puntos allí que la dificultad está en esta estrategia de migración para comer muebles y la primero de ellos aquí en la estrategia del Estado de São Paulo puso claramente que transferiría las propiedades que el fondo inmobiliario a la gestión de terceros profesionales pero tendría la mayoría de los María inversión de los miembros y por ese comité de inversiones que pasaría todas las operaciones en el mundo están listas en este subcontratado pero no subcontratado y sigue con todo el poder de decisión por lo que tiene que irse en mi opinión Pedro tiene que ser una subcontratación de hecho, tiene que hacer una oferta bien hecha y de hecho, confiar en la profesionalidad y la responsabilidad del gerente no es, creo, que este es el primer punto es y luego me llamó la atención también está en el aviso público es el El criterio de elección del gerente fue, en menor porcentaje, uno de los criterios de la el porcentaje más bajo de la remuneración variable creo que el gran estímulo, adecuado para los mejores gerentes, habrá una competencia hasta que el punto en el que el gerente casi no tiene interés, justo en eso en la retribución variable se me olvidó y en mi opinión de nuevo es la retribución La variable debe ser fija para que el sindicato establezca un nivel y logre atraer los mejores gerentes, entonces lucharemos por otros criterios, justo en la selección y si decide otro solo estos puntos que quería poner escrito divulgados y Pedro si quieres hablar un poco de ser imagino que estas estudiando a estas personas estas dificultades ahí que están al término yo sé si quieres comentar y sí lo haremos Eduardo yo creo que estos son puntos sociales, ¿no? Y luego dijiste que es correcto, no es necesario diseñar los documentos de licitación que de hecho incentivos que necesita un gerente que esté de nuestro lado y que se revele según el éxito la fe es fundamental Y así cree mucho en el mercado, de hecho, mi forma de proteger la unión de de alguna manera es mantener algo un porcentaje del mundo para ganar juntos con privado en Whats Aide y eso es todo, no necesito ser dueño Sé que la mayoría de nosotros nunca hemos visto que este modelo es el modelo fracasado, cierto, también lo son las empresas de capital mixto donde el sindicato tiene la la mayor parte del capital es que no genera valor para la empresa, ¿verdad? Puede haber algún otro tipo de razón que justifique el mantenimiento de este estrategia, pero ciertamente no es la valoración de activos que tenemos para la gestión de la iniciativa privada, tenemos potencial para valorar Dirígete hacia allí y esto es muy claro para nosotros. El gran objetivo aquí es perforar los agujeros está blindado Esta administración o privada debe que Pasará el tiempo y pasarán varias personas y nos adentraríamos Tener una vida es muy larga, ¿no? Tenemos el blindaje legal para dar esta seguridad el inversionista que la estrategia es la que aquí nació Y adiós entonces sin duda y allí Cualquiera que sea el instrumento Cualquiera que sea el anuncio que vamos a hacer aquí primero lo vamos a construir junto con el mercado obviamente no es La idea es consultar el mercado Ya lo tenemos aquí varias conversaciones, pero la idea es cuando tengamos un aviso público listo es hablar con el mercado, no se puede cerrar dentro de la oficina en Brasilia una estrategia que me hace bien es la idea de superar esto en Sea lo que sea este aviso y será que son nuevos la grasa no tenemos nada así hecho aquí ahora hay una exposición muy genial a todos aquí de todo Ares para dejar este legado bien. Empiezas a hacer esto y, por supuesto, de nuevo la complejidad de las propiedades del gigantesco regularización ahora tenemos Inmobiliaria todas las características que tiene el mueble Ya son más la documentación de Ronda todo está muy tranquilo para que lo pongamos Por lo tanto, debe comenzar con lo simple y mejorar con el tiempo aquí y gran secreto gran secreto es esto hacer el primero es el primer dar bien, nos adaptaremos y esto puede ser un gran cambio aquí en ¿Sabes que hacer un mercado apunta al el mercado de fondos inmobiliarios todavía está muy restringido, por ejemplo se formatea un fondo y tiene éxito y tiene que estar bien segmentado la logística el centro comercial los fondos e híbridos hay algunos que nos gustan pero ellos hacen que sea difícil evaluar principalmente a las personas, por lo que es más difícil para que pongas Así que la primera restricción que veo tiene que ser segmentado, es decir, según la segmentación, todavía en Brasil es muy es muy precario derecha Tenemos muy poco segmento mojamos afuera el exterior tiene Residencial El centro de llamadas del cementerio tiene todo tipo de segmentos aquí todavía tenemos 34 y algunos comienzan a desarrollarse y luego esto y te limitará un poco, ¿no? Y solo con el tamaño del archivo que tienes Lo voy a limitar a otro que me interesa es lo que está pasando pasando hay varios emprendedores que hacen desarrollo y usan el fondo la propiedad inmobiliaria como instrumento de liquidez eso es preparar los activos el tiempo que tengo activo listo ellos lanzan al mercado de fondos inmobiliarios que es lo que están comprando hoy El fondo de desarrollo aún tiene poca demanda aún no está comenzando a crecer, así que tal vez consigas que algún inversor se lleve el lote Él prepara el activos el momento en que se formatean va al fondo de bienes raíces También es una posibilidad, ya sabes, poder aumentar un poco tu ubicación, pero Paulo No crees que contesto, nos dice que digamos con estrellas en el cautiverio de los elementos sería la inversión típica para las fundaciones que puedo Entiende que hoy quieres pequeños porque su inversor mayorista el individuo correcto y el individuo no lo ve casi como un bolígrafo alternativo y ahorros, a menudo no cree que este tipo de fondo deba dominarse desde el interior de una cartera dominante tal vez no Pero verte como un inversor es ancla la explicación de los fondos i i i i i también pienso de antemano qué pensar así antes de ir directamente al ladrillo solíamos hacer todo el hoy mismo ya no podemos usar fonogramas Inmobiliaria solo me da los activos ya consolidados no me da la otra parte del ciclo, ¿verdad? Dicen que los fondos de movimiento irían muy bien dentro de mi estrategia Pero tienes que aceptar tu aprobación internamente y no necesitas tiempo, ya estás pensando en un fondo de pensiones, ya tendrás que ingrese el nuevo producto que no es conocido por ellos ya condimentos aprendizaje gana dinero entra se llevará dinero como has vivido ganó no hay flores aprovechamos el mercado el mercado fue muy favorable en este momento el mercado ya no tiene esta facilidad, por ejemplo, el suelo La elección de activos es tanto aquí donde tenemos parte de la cartera. táctica de que tenemos un ciclo más corto y batati y una parte de la casa había una estrategia que estamos empezando a desarrollar, así que No veo más ahora, no es el fondo del movimiento al frente, creo que lo hará se muy muy bueno para nosotros pero en ese momento no tienes mucha demanda y lamentablemente quería, quería correr la voz con Alfredo debería ver que hay una encuesta de opinión en curso y luego ya podría traer los resultados de algunas de esas preguntas que llenas de ponerlo creo que es interesante que escuchemos lo que lo que lo que nuestro La audiencia que nos está escuchando aquí está pensando en algunas de las preguntas que lo ponemos y también sabemos si que preguntas hay, déjame Me gustaría pedirle a nuestro invitado Alfredo que e hicimos tres preguntas para medir la temperatura del single de la fertilidad, por lo que en relación con la idea que se está discutiendo aquí la la primera es así, la mayoría casi ni me contesta, sí, creen que la ayuda inmobiliaria a través de estos vehículos es una muestra del tramo de la Unión será usar el ochenta por ciento de nuestro cuerpo, creo, tanto que se trata de por dinero en la piscina en la parte inferior cuando pregunta ¿está invirtiendo y no es más celoso de la Unión a Isa al 5646 Así que tenemos algunas limitaciones aquí para que haya un destino y luego tratar de averiguarlo el diferencial de esta inversión es preguntarse cuál es el característica principal que esto no debería presentar Entonces, pero enumeramos aquí algunas características como inseguridad jurídica transparente propiedades promocionales en varias etapas de desarrollo en el alto número de cartera de activos en mobiliario de diferente tipología y también diversificación para la mayoría de las personas, la seguridad por hora es una ventaja seguido de un pequeño margen por la transparencia internacional, por lo que 78 Indicación de porcentaje y sesenta y cinco por ciento olvidar el diferencial Y luego en secuencia ya tienes un poco más proporciona la información que más aspectos cualitativos de la cartera, que es, y principalmente, una preferencia por el sector inmobiliario de estas personas y agencias 175 públicas y después de la diversificación geográfica y el elevado nmero de estos vinculan prcticamente las diversas etapas de desarrollo de un diferencial en relación con las cuestiones en el de nuestro público para asegurar desde el principio lo más Eletropaulo, ¿no ?, bueno, tal vez sería Esencia de los fondos de pensiones en relación con la subcontratación de activos inmobiliarios, que serían tantos creo que la gente todavía invierte directamente en muebles y bienes raíces para invertir en otro SII am otra opción sería llevar la billetera más puesta dentro de un fondo específico para ese lugar específico para el recubrimiento piezas con niños dos alternativas mas la diferencia mira cual es la resistencia inversión en el segmento de perros en relación con la primera si tiene que separar un poco los fondos de pensiones grandes y medianos y pequeños, cierto, los puntos que son medianos y pequeños, creo que tienen mucho pocos bienes raíces dentro de la cartera como mucho es la sede los grandes fondos no son conseguir que el Seguro Social se acerque a nosotros, tenemos gatitos, pero el Se predice que debe tener diez mil millones en bienes raíces tiene un equipo allí muy muy bien muy bueno ellos Oliveira 4661 se tocaron bien lo que pones es que realmente te metes dentro de la viveste en los últimos diez años y segmentas de bienes raíces era el derecho más rentable y de repente tienes la restricción de invertir en bienes raíces de ladrillo que gracias allí en bienes raíces no tuvieron eso primero un shock y ahora se ha asimilado es que todos están empezando a entrar en el humo de los muebles todavía hay cierta resistencia a la venta de inmuebles Bien, llegamos a Propiedades una característica nuestra en la decisión del nuestro municipio no se debió a la legislación Y eso tampoco lo facilitó aumentar mucho la inversión en fondos inmobiliarios Pero lo que me doy cuenta es que Desde ese año, varios fondos de pensiones van a entrar con mucha facilidad. inmobiliaria ya vemos las operaciones de grandes fondos ya entrando en operaciones en ese momento es que poco a poco van a aprender y verás que lo que es un excelente producto allí me parece muy bueno entonces esta resistencia creo que ya se esta rompiendo ellos entrarán es el fin de lo mediano y lo pequeño se subcontratará no hay forma de no hacerlo y en algunos fondos grandes que ya tienen personal probablemente quieran hacerlo ahora estamos comenzando con nuestra propia gestión o Ahora estamos teniendo un el tamaño que está pasando nuestra capacidad de digestión por lo que estamos viendo la posibilidad de subcontratar si en comenzaremos un proceso como yo comentó que hay una gran diferenciación en el fondo inmobiliario de cada fondo inmobiliario y tiende a estar cerca, por lo que es mucho más complejo la gente va a necesitar gerentes externos y creo que los grandes fondos de inversión pensión también En algún momento también subcontratará una parte no es un El proceso que está comenzando se inicia muy lentamente, pero creo que desde este año toma impulso ok asi que lo veo asi bien activos para ingresar a un fondo inmobiliario es otro asunto son dos decisiones Definir la venta de activos depende de cada extremo de la pensión para adoptarla solo política de EA de entrada en bienes raíces también otra decisión que tomaría con con tristeza No, no sé si respondes a alguna otra pregunta Pon tu cara por ti y por ese tema entre los activos que vinimos a herencia que hay hoy en la cartera de inversiones inmobiliarias que no ve una transición a uno de estos Fondos es parte de la cartera de incendios para mirar, pero no No veré Creo que dos decisiones diferentes lógicamente que todavía tenemos diez años 9 años para vender los activos aún no ha terminado Ésta es una discusión compleja, ¿verdad? ¿Se están preparando para operar la buena bendición para ejemplo, tienes activos muy extra y deshaceré estos activos en ti tiene presente cuenta con fondo de pensiones con inversión en centros comerciales multiplan que si lo vende nunca lo volverá a hacer bien, entonces es un Difícil decisión que Y por supuesto Pedro quiere pasar otra preguntará más sobre el contexto en la academia y le preguntará cómo ver el pronóstico, digamos que las tiendas de muebles se encuentran en los centros comerciales momento son las dos inversiones, entonces tus mejores días pero el futuro ves un impacto como este, pero es más importante, no haces un cambio de perfil de consumo y de alguna manera con la tonicidad de lo menos atractivo que es ¿Es por ahora Paulo o está a la venta o así voy por dos sombreros? el primer sombrero de renta variable después del segundo fondo inmobiliario o lo que estamos viendo es que el movimiento que debería ocurrir afuera nos habla de la vacunación en los Estados Unidos y Europa también va a ocurrir en Brasil en principalmente en el mercado de valores, parte de las fotos de renta variable con un gran retraso por ejemplo en los Estados Unidos desde mayo ya vacunó casi toda la población de Junho ya comienza la fiesta y luego esos bienes que fueron depreciado durante la pandemia se superpondrán y uno de ellos es Shopping bueno Y luego este movimiento vendrá a Brasil pero cuando lo hace actúa por mucho tiempo Tendremos este momento abierto por delante, pero puedes verlo, entonces ahí está. llama con el momento positivo pero la base aún no es tan positiva Pero Puede haber una apreciación de estos activos que fueron muy depreciados en el academia por este movimiento que va a venir de afuera ahora somos nosotros hoy todavía tenemos tres fondos de centros comerciales que los centros comerciales están bien ubicados administrado y en no veo que van a perder podrán perder valor medio largo no lo veo no lo veo el mall en brasil ya estaban muy bien en sintonía con su nueva ola de compras en Brasil, no es solo el comienzo, es mucho entretenimiento es diferente del centro comercial que tenía el y luego cierre. No creo que haya posicionado activos bien administrados Buen lugar de compras, no perderá dinero si tiene un día de vagabundeo de prospectos a más largo plazo, ganarás dinero incluso anticipar este movimiento ahora por lo que va a pasar allí en los Estados Unidos vemos esto en el centro comercial de la bolsa de valores que ya está empezando a valor creo que revierte un poco también al fondo inmobiliario y los fondos inmobiliarios que tienen lo mejor que pueden hacer Las compras pueden ser Europol Alfredo también se vio favorecido, pero algunos no nacieron Pedro para responder, puedes venir de un mueble de bricolaje por la mañana con propiedad de los perros Nuestro increíble que la relación de enajenación de los bienes inmuebles y la existencia de competencia no destaca la presencia militar aquí en Voy a tratar de corregir un poco la pregunta y realmente no va a ir a la la propiedad va a ser así transferida para seguir a la trampa de caza el necesario 1 hola me gustaría que estuviera de pie pero eres tú perder, entonces, algún problema, un cuestionamiento es que pones allí un cómo abortar este proceso después de que ya ha sido estructurado Pedro, no veo, no veo un problema en ese sentido mientras hablaste la transferencia de propiedad se va a realizar desde el fondo y en relación con el requisito de competencia no se aplicaría en este caso autorización legal específica para que al integralismo estos de inmuebles en fondos Copiar inversión por lo que es una de las alternativas que tenemos para vender. Propiedades a la derecha Y luego los demás están de hecho a la venta en subasta o incluso a la venta directamente a ese caso, creo que incluso para la seguridad jurídica y que la mayoría de Allí, la gente mencionó que la combinación de factores principal es que los llevaría a invertir en La transferencia debe hacerse allí o un sí, de lo contrario serían varios posibles problemas ahora la cal aprovechando aqui encontre tiene mucho positivamente sorprendido por la respuesta de la persona Abro es considerar la posibilidad de invertir en fondos inmobiliarios con Union Real Estate es que encontré un número extremadamente alcohólico Confieso que no Esperaba aún más de muchos inversores allí, incluidas personas solo para dejar aquí a la gente con más gusto allí de repente para estudiar este tema, siempre hablamos de unidad y solo imaginamos terrenos muy diferentes grande y tal tenemos casi 10 mil 9700 departamentos que vale la pena recorrer de 1.000 locales comerciales realmente una amplia gama de posibilidades desde Estructurar un curso que tiene que hacer un análisis previo de documentación es de identificar cuál es el mejor modelo de generación a menudo no va a ser lo es pero hay mucho que trabajar aquí Ah sí es muy interesante allá estos números Pedro Sin duda el resultado de la encuesta es alentador, derecha E Este número de Residential es algo que siempre vemos una dificultad cuando hablamos de fondos de bienes raíces, cierto, es como 14 el lugar donde puedes, solo yo entendiendo a dónde vas, pero solo quería hacer un punto aquí en este El punto de Pedro de que preguntan bien, voy a llamar a estas propiedades caer en manos de la Unión derecha casas residenciales no sé cuántos miles apartamentos, ya sabes, ¿cuál es el interés del sindicato en comprar esto pero no realmente eso es, en realidad tienes situaciones de herencia la persona correcta muere no tiene herederos esto se proporcionará o incluso donación Así que me imagino que es algo de vez en cuando, el sindicato dará la bienvenida a estas propiedades y de vez en cuando tiene que decir algo bueno, por lo que es algo que realmente puede cambiar un ciclo, cierto, para medir la oxigenación en el mercado inmobiliario, pero era solo que Colocación perfecta ah, creo que miramos el armario, vemos allí el composición de los fondos inmobiliarios por tipo de inmueble correcto y casi siempre el argumento te da mucho trabajo, tienes que quedarte en Cherry picking escoge ese que ahí nos quedamos ahora Pedro ya tiene mucho ahí está trabajando venta de lote me entendió Paulo no se quejará pero es pequeño derecho porque ahora solo tiene 10 mil propiedades para vender allí, así que es residencial. correcto, estoy hablando de que estoy hablando específicamente del segmento residencial Entonces, pero en este punto incluso quería pinchar un poco a Eduardo porque estaba ahí fuera Creo que es el segmento más grande de Nandi, el presidencial y aquí ya hemos Tengo muchas dificultades Tengo una pregunta ¿Puedo mejorar en la parte regulatoria? porque lo que se dice mucho es que la parte chilena de la ley de inquilinos lleva mucho tiempo vez sé que un fondo inmobiliario de Atlanta viene a visitarnos y habla así Residencial si la transferencia el inquilino no paga en 15 días puedo reservar porque tiene que dejar los días militares tiene uno se va en 15 días en 30 días, así que Yo voy y saco a un inquilino de la casa, ¿no? Y aquí nos lleva un año conseguir el tal vez este sea el obstáculo que hay, no sé, solo quería tener uno, es un gran punto Paula No veo la parte de la legislación como un obstáculo para la inversión en el bienes raíces no es lo que veo en los ejemplos exitosos que existen como en los Estados Unidos por y tengo un video aqui entra a la desarrollo de grandes conjuntos residenciales, a la derecha tres cuatro cinco diez edificios residenciales y luego alquilarlo a particulares, incluso allí una estructura de gestión completa para esta ubicación, pero ya están comenzando el rey del año de miles de apartamentos en ese complejo quiere un poco diferente de lo que vemos aquí en la historia en Brasil derecho de herencia Patrimonialista portugués en ese momento tiene a cada persona el dueño de su apartamento es Y luego me ves, al menos no veo grandes complejos allí propiedades residenciales como propietario único no hay un aerosol gigantesco allí en cada edificio, cada unidad, tienes el dueño, es cuál es esa dificultad. originación del activo al fondo inmobiliario, hay que negociar la compramos con cada uno de ellos, cierto, y yo y yo pensamos que poco a poco vamos superará esta dificultad porque ya vemos al menos una oficina Veo que sí, son clientes interesados ​​en participar en el desarrollo. Residencial para fines de alquiler somos las grandes proporciones, ¿verdad? que ya tendemos a ver más y más clientes potenciales propietarios de un solo edificio no está completo Y eso es con los ingresos por alquiler No creo que el problema esté en la ley o en el poder judicial, ya no doy pero me deja provocarte entonces porque lo que se pone Paulo imagina esto este tomamos un desarrollo en varias casas varias en las que vivirá el fondo ingresos por alquilar estas casas en la montaña si el ciudadano va a pagar tendremos la El problema es el mismo problema para sacar al tipo de allí porque no está pagando el alquiler. el es el es de la misma naturaleza el tuyo este es el mismo problema que nosotros estaba Barra, ya sabes, cuando hablamos de crédito o hipoteca inmobiliaria y la el tipo no paga la hipoteca y no puede recuperar el modo seguro Creo que el problema con la preferencia que trajo Paulo es muy similar, ya sabes, porque el ciudadano no paga, no puedes sacar al tipo de ahí adentro y se queda en ese tema social y legal que no se resuelve Entiendo que Paulo habló de este inversor funcional que usted hay algo ahí fuera, ya sabes, es un gran problema pero no lo resuelves nuestras nuestras características nacionales existe de hecho el término para usted sacar un inquilino hoy es largo, ¿verdad? Estamos hablando en el horizonte de 6 meses a 1 año para ese inquilino que no paga, pero en mi opinión el tema de la gestión, ¿verdad? Primero harás la gestión en la admisión de ese inquilino después de una gestión los días que le brinda derecho Y hoy usted hay varias garantías viables, ¿verdad? R tercero. La gestión del desempleo la propiedad en caso de que no pague se oee siempre lidiando con este período de 6 a 12 meses lo que dije no no aquí este es el principal obstáculo allí el si tienes fases residenciales perfectas tengo una pregunta para el Pedro está conectado con lo que Paulo dijo en su discurso inicial, pero yo Me gustaría dar prioridad a las preguntas de Alfredo si tiene un pregunta y que encontré eh importante que me pida que refuerce el punto de que esta audiencia pública y difumine el éxito en la gestión de la demostración para que se les enseñe a los más pequeños también se aplica para desbloquear los correctos, así que esto es muy discutible y luego el último recinto, por ejemplo, pero creo que el mercado este se ha dado cuenta que también se fue, no se lo comió más temprano y tal vez haya uno de los cambios deseados un poquito más Verdinho de atribución de responsabilidades son los El gerente tiene una pregunta aquí que le recuerda que, de hecho, lea Y eso es lo que la gestión aquí es exclusiva del administrador, así que organizo una Obstáculos de esto para lograrlo vi, noté que nuestro Bruno Gomes allí hizo este comentario muy bien hecho Bien recordado en ese momento, de hecho, tenemos un desafío legislativo que debe superarse justo para que pueda transferir la gestión eficaz como la gráfica de la figura del administrador correcto porque la propia ley 8668 ella pone esto en el administrador, no lo recuerdo bien y el hombre es bueno pero lo siento Alfredo me mandas yo puedo hablar hagámoslo un placer gracias quería hacer una pregunta y a la edad tiene conexión con eso Paulo habló de inversiones y fondo inmobiliario en papel y una relación que hemos estado observando durante algún tiempo, pero en el pasado esto sucedió en un forma interesante cuando el gerente correcto comienza a conectarse con el mercado los fondos inmobiliarios se conectan mucho, está comenzando a conectarse cada vez más con el mercado de titulizaciones, ¿cómo puede el gestor ser un fondo ladrillo? entiende que todo lo que puede hacer es anticipar un ingreso de alquiler a través de de una operación de RC a través de un cobro de titulización y este La anticipación puede, por ejemplo, generar recursos para comprar otros Inmobiliaria o para esa renovación de muebles con resistencia 5 Este es el mercado de fondos inmobiliarios y se está apalancando en el mercado inmobiliario. titulización Creo que es una historia hermosa tener gente, está comenzando escribir y luego quise preguntarle a Pedro si eso también podría ser un La alternativa es solicitar césped en planos que ya han sido descartados o si no Se pensó si existe la posibilidad de que los ingresos existe, también puedo convertirme en el activo de titulización que decidí móvil es seguro, el mejor juicio es una vez pagado la propiedad en el fondo soy el artista la administración lo peor para nosotros lo necesitará, así que veo que no veo la limitación de lo que resulta ser capaz de convertir mis módulos en cuotas para mí y creo que tiene perfecto sentido y no y yo mi pregunta tal vez yo Yo no era Clara si incluso antes de la venta si de repente no estás pensando en generar ingresos a partir de esa edad en cualquier alquiler que exista en esos La propiedad inmobiliaria también es una posibilidad, pero siempre hay una forma más estructurada. complejo es hacerlo a través de los Mercados de Capitales es mucho más simple que La estructuración de este tipo de operación la hace directamente el sindicato es por eso que la la gente tendrá que discutir la ley de responsabilidad fiscal antes de ingresos y luego ver una discusión que no se le niega Económico no es una discusión de gestión es una descripción que está asociada y trae una complejidad de otros temas que impactan en otros temas que pueden ser más difícil pero estamos llegando a nuestra idea de estudiar todos es cierto, aquí mismo no tenemos una fórmula mágica para resolver los problemas administración de la propiedad o no podemos dejar ninguna solución en el lado legal Alfredo tenemos algo más aquí que quieres traer vez me gustaría dar la palabra a las consideraciones finales de cada uno de ustedes pero gracias de antemano, creo que tuvimos una charla genial muy interesante y quería escucharte dejar esas últimas palabras ahí la boda fue un placer participar en la conversación fue muy interesante muy bien es de nuevo felicitaciones por romperlo es solo que me gustaria para expresar mi confianza en el mercado de fondos de muebles aquí y creo que el mercado que va a crecer mucho más la versión que ingresa dará una otro atuendo nos permitirá crear nuevas alternativas Nuevos Productos y entrada a importantes tenedores de activos como el gobierno federal y otros bien así que lo veo con muy buenos ojos pero estamos pasando por un período difícil, pero esto debería terminar felizmente pronto y quienquiera que mire Quienes tienen una visión más a medio plazo pueden beneficiarse de este proceso en el un negocio que serían esas y las palabras y gracias por la invitación dosis ganada bajamos Paulo muchas gracias y quiero volver a felicitarte Llama para el evento siempre muy bien hecho y también los otros participantes, todos realmente muy buenos debates Creo que tenemos muchas razones para el optimismo, ya sabes, en este mercado, ya sabes, tantas Instituciones como Paulo pusieron ahí la perspectiva de que entraran con fuerza en la la perspectiva de la Unión para entrar, bien, con estas propiedades, fomentando este mercado de EA perspectiva de mejora regulatoria del derecho de los Fondos Así que creo que tenemos una combinación potente allí mismo para tener un mercado muy, muy fuerte desde aquí hasta adelante a pesar de todas las dificultades que Style daría a este evento aquí bastante optimismo dibujando fuego pedro el año que viene quiero quiero usted aquí diciendo que vendió unos pocos miles de millones, entonces yo también, así que quería gracias nuevamente felicitar nuevamente fue un muy buen debate aquí está la base de nuestro trabajo aquí es la transparencia por lo que allí en el chat acceso a nuestra base de datos lo que tenemos estamos trabajando para tener más información pero ayer con nosotros quería preguntarle a la gente que está aquí, míranos no como inversores sino como ciudadanos y nos cubren que nos sacan de la zona de comodidad para que podamos ofrecer soluciones para la gestión de nuestro patrimonio que no es de la unión es de todos estamos aquí como ciudadano nunca los dejes en zona de confort siempre descubre a las personas que hicimos es genial Pedro genial Muchas gracias cariño Ok, hagámoslo para responder que la sotana es una cosa muy rica que ya está aquí en todos tienen que disfrutar esto, chicos, muchas gracias, espero que sea así. debatirlo continúa a la derecha en diferentes ruedas en diferentes medios a la derecha los anuales estarán disponibles todo el tiempo espero que sea cada vez más utilizado no solo por nosotros, ya sabes, ya operamos en este mercado, sino principalmente los nuevos participantes nuevos participantes y dejo esta semana allí pienso en Barbie nastro entusiasma enormemente un poder que tenemos para construir un mercado de capitales, pero el costo es más colaborativo y principalmente trae soluciones a algunos problemas históricos es una casa y subimos a nuestra aceptar dejar alguna expectativa se debe a una pequeña pero importante crecimiento en la titulización de bienes raíces residenciales, ¿verdad? cuota de mercado de webnar que fue lo que ese mercado ha contribuido a la financiamiento para pequeñas y medianas empresas y en agronegocios y también hablamos bien, solo necesitamos transformar todo este volumen de recursos que estamos haciendo para empresas individuales de pequeños y medianos productores, pero que el El camino llega tarde y estamos comenzando con la ayuda de gente de tecnología. está llegando así que así es como salgo muy, muy motivado y muy positivo con el escenario que logramos plasmar en esos cuatro así que muchas gracias de nuevo y gracias Hola chicos, somos varios ponentes que participaron en estos cuatro stands y también obviamente los patrocinadores que hicieron todo lo posible Sucede que paso la palabra a Munich en mi buena tarde. es buena gente solo para recordárselo y el lunes el video del seminario web ya está en marcha Esté completo en nuestro canal de YouTube, síganos también en Linkedin pongo el link en el chat ahí, ponemos ahí todos los eventos que el a veces hacemos artículos en publicaciones en las que nos quedamos, estamos seguros de que aportará mucho al día a día 16 y que buena tarde a todos un buen Almuerzo un buen fin de semana y hasta la proxima adios gracias
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Webinar de Lançamento do Anuário Uqbar FII 2021

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